Der historische Wasserturm befindet sich am rechten Moldauufer an der Stelle der einstigen Neuen Mühlen. Aufgrund des Aussichtssaals, der sich im obersten Stockwerk des Baus befindet, wird das Denkmal als historisch erste Prager Aussichtswarte angesehen.
Der Wasserturm wurde in seiner heutigen Form im Jahr 1658 errichtet. Das Wasser aus der Moldau versorgte den unteren Teil der Prager Neustadt. Das Wasser aus dem Fluss wurde erst mechanisch in das Reservoir gepumpt, das sich im oberen Teil des Turms befand, anschließend sank es durch die hölzernen Leitungen des Schachts des Turms ins Erdgeschoss, von wo es über weitere Leitungen in die städtischen Brunnen und Häuser geleitet wurde. Seinem ursprünglichen Zwecke diente der Turm bis ins Jahr 1877.
Vor kurzem durchlief das Denkmal eine Generalsanierung und im Jahr 2017 konnte es sich zum historisch ersten Mal der Allgemeinheit öffnen. In ihrem Interieur befindet sich die thematisch einzigartige Exposition „Prag brennt“. Sie nutzt in maximalem Maß multimediale Elemente – der Besucher wird mittels Videomapping, Animationen, Videoart und virtueller Realität mit der Aufgabe des Wasserturms, der Thematik des Feuers sowie den Geschichten der Prager Feuerwehr bekannt gemacht. Die Exposition hat ihren krönenden Abschluss im Eintritt in den Aussichtssaal, der einen Panoramaausblick auf Prag bietet.